歌力思上半年净赚2亿！主要靠“三招五策”抗疫情

2020年突如其来的疫情，对本土服装品牌的影响产生的巨大冲击可谓深刻。本土中高端女装品牌——深圳歌力思服饰股份有限公司（以下简称“歌力思”）近日公布2020年上半年度成绩单，报告期内，公司实现营业收入约8.14亿元，同比下降35.7%；归母净利润约2.62亿元，同比增长37.77%；扣非归母净利润较一季度扭亏为盈，约952.72万元。

截至报告期末，歌力思主品牌ELLASSAY拥有299家终端店铺；EdHardy系列品牌拥有142家终端店铺；Laurèl品牌拥有50家终端店铺；IROParis品牌拥有61家直营终端店铺（含国内），self-portrait品牌拥有1家终端店铺。

截至2020年6月30日，歌力思总资产为人民币33.36亿，其中：境外资产13.66亿元，占总资产的比例为40.97%。

分品牌看：

ELLASSAY营业收入同比下降20.28%至3.81亿元，截至报告期末拥有门店299家，直营和分销店分别为161家和138家；

Laurel营业收入同比下降6.61%至0.51亿元，截至报告期末拥有门店50家（净关闭2家）；

EdHardy以及EdHardyX的营业收入同比减少57.9%至0.97亿元，主要受港澳店终端恢复情况不及预期所致，截至报告期末拥有门店142家，直营和分销店铺分别为41家和101家；

IRO全球直营店铺61家，贡献营业收入2.26亿元；

self-portrait已完成进驻位于北京SKP商场的国内第一家线下自营门店及上线了天猫官方旗舰店，实现营业收入195.66万元，毛利率达83.02%。

东方证券分析师施红梅表示，在疫情冲击各品牌不同程度受到线下销售低迷的影响的时刻，歌力思积极通过电商与直播等新模式为收入开源，通过费用严格管控、集中资源投向优势品牌、加强运营效率等方式节流，柔性供应链控制库存。随着国内线下渠道的恢复，预计二季度国内销售将逐步回暖。一季度出让百秋股权确认的投资收益（3.27亿左右）将对2020年净利润形成支撑，同时也为歌力思未来渠道、品牌等各方面拓展延伸提供有力的资金支持。

公开资料显示，百秋网络于2010年9月16日成立，并于2016年9月纳入歌力思集团，目前旗下已设立百秋电商、百秋鞋履、百秋仓储、百秋广告等子公司。其中，子公司百秋电商，自2011年创立至今，经过近十年的沉淀与发展，百秋电商已与50多个国际时尚品牌特别是轻奢品牌建立长期合作关系，持续为国际时尚品牌提供整合线上线下全渠道的品牌咨询、品牌电商运营、数字营销、仓储物流、IT解决方案和新零售等全链路服务。自2013年起，百秋电商已连续六次获得了天猫平台授予的“金牌淘拍档”称号，2016年起多次蝉联天猫“六星级服务商”，在轻奢及奢侈品品牌服务领域已经成为行业领头羊。

彼时，歌力思收购百秋网络也旨在达到多重目的：一是强化公司的互联网运营能力，以更好地捕捉市场新变化带来的发展机会；二是完善公司的渠道布局，为公司旗下多品牌提供了更优质的销售和推广渠道；三是提升品牌协同效应，帮助公司对接更多的国际品牌资源；四是拓展歌力思的业绩空间，在网络销售方面提供较好的业绩贡献。

财报显示，百秋网络的净利润规模从收购之初2016年的2695.4万元增至2019年的6782.8万元，此后，2016、2017、2018、2019的增速分别达到26.3%、85.2%、20.5%和12.8%。

此外于2019年12月15日，歌力思发布公告，向红杉时尚科技产业股权投资基金、杭州解百等五个战略投资人合计转让所持上海百秋网络科技有限公司(以下简称“百秋网络”)28.69%股权，合计股权转让价款约3.44亿元。该交易完成后，创始股东及其一致行动人将成为百秋网络实际控制人，合计持股31.06%；红杉持股27.75%，歌力思仍持股27.75%，此外，百秋网络将获得红杉1.5亿元增资。歌力思董事长夏国新就此表示，在未来歌力思集团的战略规划中，百秋仍将发挥重要的战略协同作用。

而今年3月27日，歌力公开表示，公司原控股子公司百秋网络通过增资扩股、股权转让等方式引入战略投资者，公司持有百秋网络股权比例由75%下降至27.75%，百秋网络实控人变更为其创始股东及其一致行动人。百秋网络目前处于业务快速扩张阶段，未来不排除独立上市。

国信证券研究员丁诗洁则介绍，伴随着疫情带来服装行业巨变，促使歌力思抢跑未来产生的新赛道。目前，歌力思也做好了三季度持续受影响的准备，并作出了以下措施以更好地渡过难关：首先，以顾客为中心，启动全域全时营销；其次，灵活快速调整生产计划，施行高快反比例；与此同时，精简编制，控制费用，严控成本。目前，公司的各项举措已经取得了良好的效果，离店销售和直播参与度较为出色。

另据了解，今年年内，歌力思的品牌发展举措和计划主要包括：

1、主品牌歌力思将保持稳健发展，渠道下沉和亲民线推进，保持对质量和速度的严格控制。

2、发行定增收购IRO品牌，实现100%的控制权。2019年10月14日，歌力思通过全资子公司向ELYONESARL以8950万欧元的对价收购ADONWORLDSAS的43%的股权。转让完成后，公司将有ADONWORLDSAS100%的权益，并进一步实现对IRO品牌全球100%控制权。IRO品牌销售范围的覆盖多个国家和地区，截至2019年12月30日，全球开设门店已达58家。IRO摇滚潇洒、轻松的时尚风格在全球广受欢迎，营收规模为6.74亿元，占营业总收入的25.81%，有望为歌力思贡献新的增长亮点。

海外业务受影响可控，作为歌力思唯一有海外业务的品牌，IRO的海外销售收入占比约2成，利润大部分由国内贡献。德国、荷兰开店已有较好的效果，近期其全球门店也将恢复营业。海外疫情不确定性较大但公司已做好相应准备。

3、合资经营self-portrait品牌的大陆地区业务，开启线上门店。self-portrait天猫官方旗舰店已于一季度正式上线，进一步丰富公司的高端品牌阵容。公司拥有强大的品牌运营能力，预计self-portraint在经过短期的孵化之后有望开始盈利。

4、Ed-Hardy品牌经历短暂波动，歌力思积极调整EdHardy品牌的渠道和产品，将产品风格调整为更大众、不过于强势。当前澳门业务仍处于暂停状态，今年预计受影响较大，但是公司保持长期看好EdHardy的发展。

5、Laurel品牌未来将会继续下沉，盈利能力有望加强。2019年Laurel品牌实现了4.86%的稳步增长，毛利为78.48%，在公司的所有品牌中毛利率最高。目前在一线重要位置继续扩张，另一方面也将继续下沉，有望增强盈利能力。

长期来看，丁诗洁认为，歌力思致力于品牌矩阵的完善和企业的全球化，目前歌力思拥有7个高级时装品牌，分别覆盖了不同细分市场的需求。公司凭借在销售渠道和管理经验方面的优势成功开拓国际品牌在中国的市场，增资控股的IRO有望为成为新的增长亮点，合资经营的Self-portrait已经开设天猫网店，有望尽快实现品牌盈利。

公开资料显示，歌力思的主营业务为品牌时装的设计研发、生产和销售。公司旗下品牌主要包括中国高级时装品牌ELLASSAY、德国高端女装品牌Laurèl、美国轻奢潮流品牌EdHardy、法国设计师品牌IROParis、英国当代时尚品牌self-portrait。