黒白鳥の突撃A株は危険回避モデルを開いた:科学技術の「失速」証券会社の台頭資金の倉庫調整信号が現れた。

外郭市場の変動は再びA株の調整を引き起こした。

3月9日、上海と深センの両市は全線で下落した。上証指数は再び3000点を割り込み、終値は2943.29点で3.01%下落した。深証成指収報は11108.55点で、4.09%下落した。創業板の指収は2093.06点で、4.55%下落した。

一方、北向き資金の当日の純流出は143.19億元に達し、過去最高を記録し、そのうち上海株通、深株通はそれぞれ96.71億元と46.48億元を純流出した。

21世紀の経済報道記者の統計によると、これまで熱い科学技術類のETFは最近、成約額が下がる傾向にあるが、証券会社のETF、上証50 ETFなどは成約額の上昇を示し、徐々に市場の新しい寵愛となっている。

「海外疫病の蔓延は市場リスクの好みを抑え、A株の市場表現を牽引した。現在、A株のイライラ相場は終わりにあり、市場の主線科学技術株の推定値が高く、各プレートの高位が回転し、春節のイライラ相場は終わりになり、A株の大体率は大皿の揺れが下落し、構造的な分化の段階に入った」。3月9日、融通逆戦略基金の劉安坤社長は21世紀の経済報道記者に話した。

資金脱出科学技術ETF

データによると、3月9日、申万一級業界では電子、コンピュータ、国防軍需産業、メディアなどの下落幅が上位を占め、電子、コンピュータの下落幅はそれぞれ6.49%と6.34%に達した。

前期に資金で炒められた科学技術株は、この調整で徐々に輪を失った。

この2週間の株式型ETFの成約状況を見ると、科学技術類ETFの成約額も下落傾向にある。

データによると、2月24日から2月28日の週にかけて、華夏5 G ETF、華夏チップETF、国泰半導体50 ETFの3つの科学技術類ETFの週の成約額はいずれも150億元を超え、株式型ETFの上位3位にランクされ、そのうち華夏5 G ETFの週の成約額は250.51億元に達し、1位となった。

しかし、3月2日から3月6日までの週、華夏5 G ETF、華夏チップETFの2つの科学技術類ETFの成約額だけが株式型ETFの上位3位にランクされ、国泰半導体50 ETFの週成約額は100億以下に下落し、ランキングも4位に下がった。

2週間の対比では、華夏5 G ETF、華夏チップETF、国泰半導体50 ETFの3つの科学技術類ETFの周成約額はいずれも下落し、そのうち国泰半導体50 ETFの周成約額は最も縮小規模が大きく、68.77億元削減され、華夏5 G ETFと華夏チップETFの周成約額規模はそれぞれ67.61億元と50.35億元削減された。

実際、科学技術系ETFは2月26日以来、連続的に調整されている。2月26日から3月9日までの区間下落幅上位10位の株式型ETFは、弘毅遠方消費100 ETFのほか、残りの9匹が科学技術系ETFだった。

いくつかの科学技術系ETFの下落幅が上位にあるのはいずれも半導体チップテーマ基金で、そのうち広発半導体チップETF、華夏チップETF、国連安半導体ETFは下落幅が最も大きい3つの基金で、2月26日から3月9日までの区間の下落幅はそれぞれ27.59%、27.41%、25.74%だった。

実際、以前から市場には科学技術株の推定値が高すぎるという懸念があったが、今回の調整では、多くの機関が科学技術プレートに対する観点も少し変化し、現在の科学技術プレートが衝撃を受けていることに注目している。

「テクノロジープレートは短期的にリスクの好みに押されている」。海富通中小盤基金マネージャーの範庭芳氏は述べた。国泰基金も、科学技術株が短期的に海外感情の負の衝撃を受けたと考えている。

科学技術系ETFの成約が低下すると同時に、証券会社ETF、上証50 ETFは徐々に資金に支持されている。

3月9日、上海と深センの両市は全線で下落した。宋文輝図

例えば3月9日、華夏5 G ETF、華夏チップETFは依然として成約額が最も高い株式型ETFであるが、国泰証券ETF、華夏上証50 ETF、華泰柏瑞上海深300 ETFの3つのETFの成約額は上位5位に入り、3つのETFの成約額はいずれも前の取引日より増加し続けている。

同様に3月6日、国泰証券ETFは華夏5 G ETFを超え、当日の成約額が最も高い株式ETFとなったが、華宝証券会社ETF、華夏上証50 ETFはこれまで強かった華夏チップETF、国泰半導体50 ETFの2つの科学技術類ETFを上回り、成約額は当日3、4位だった。

週の成約額を見ると、国泰証券ETFは3月2日から3月6日までの週の成約額が133.07億元に達し、株式型ETFの2位にランクされ、週の成約額は華夏5 G ETFに次いで、華夏チップETFを上回った。

また、科学技術系ETF基金の週の成約額が低下したのとは異なり、国泰証券ETFは3月2日から3月6日までの週の成約額が2月24日から2月28日までの週の成約額より6.61億元増加した。

同様に、もう1つの証券会社ETF華宝証券会社ETFは3月2日から3月6日までの週の成約額が69.11億元で、前の週よりも8.59億元増加した。

「科学技術プレートはこの間、多くの株の評価値が高くなりすぎて、現在調整を迎えていますが、資金が市場を見ていると証券会社類ETFに現れます。上海のある公募基金関係者によると。

海外要因の乱れ

「この市場の回復は、世界経済への懸念をより反映している」。華南のある公募基金投資総監は、「国内の疫病は実際に改善されており、市場が懸念しているのは国外であり、特に米国の状況は現在、境界改善の兆しが見られないため、市場の不確実性は主に疫病の悪化が経済に与える影響が予想以上に長いことを懸念している」と述べた。

21世紀の経済報道記者の取材に対し、多くの機関が経済への影響の程度を懸念している。

博時基金の取材によると、疫病が海外で急速に蔓延するにつれて、世界の需要が弱まり、国内経済の修復速度がこれまでの予想を下回る可能性があるという。海富通基金も、国内の疫病は一定のコントロールを得ているが、海外の疫病の拡散はわが国の輸出状況に直接影響し、全体経済に影響を及ぼすと考えている。

一方、今回の原油の大幅な下落を重ね、世界的なリスク嗜好はさらに下落した。リスク回避感情が債券市場の上昇をもたらし、10年期の米国債の収益率は初めて0.4%を下回って新低を記録し、国内の10年期の国債活発券の収益率も大幅に下落して2.5%の関門に迫った。

この背景には、リスク防止構成が必須となっています。

「短期的に安定した戦略を取って海外の疫病のアップグレードに対応する。一方、四半期報告の業績が予想を超えたプレートや株は現在より良い避風港である。一方、金利の新低以下の過小評価値、高配当戦略は安定した選択の一つとすることができる」。ある証券会社は公募基金権益総監によると。

しかし、中長期的に見ると、中信証券、海通証券、安信証券など多くの売り手機関と国泰基金、海富通基金などの買い手機関は依然としてA株の投資価値を期待している。

「権益類資産は依然として良好な長期投資価値を備えており、上海深300指数は海外リスクの好みが低下し、さらに下落する余地は大きくなく、今後は短期的に揺れ続ける見通しだ」と述べた。国泰基金の関係者は指摘した。

「国内市場に対して過度に悲観すべきではなく、中国の財政、金融政策のツールボックスが豊富で、依然として伝統的な基礎建設の投資空間を備えており、新基礎建設は今後5年間で経済成長率の重要なエンジンになるだろう。前述の公募基金権益総監は述べた。

科学技術プレートについて、範庭芳氏は「科学技術プレートは情緒が安定した後も持続的な超過収益が予想され、5 Gと半導体、基礎ソフトウェアの国産化などの中国の科学技術自立周期の2つの主線をめぐって配置されている」と指摘した。